Fusione Tesla-SpaceX: un colosso da 3.500 miliardi di dollari in arrivo?

L’ipotesi di una fusione tra Tesla e SpaceX ha preso piede dopo che Elon Musk ha confermato la creazione di comitati indipendenti per valutare l’operazione. Questa integrazione potrebbe generare un colosso tecnologico con una capitalizzazione di mercato stimata intorno ai 3.500 miliardi di dollari, attivo in settori chiave come intelligenza artificiale, robotica, telecomunicazioni satellitari e industria spaziale.

Secondo Barclays, la fusione potrebbe avvenire attraverso l’acquisizione di Tesla da parte di SpaceX tramite uno scambio azionario, evitando così l’esborso di liquidità. Le valutazioni suggerite indicano circa 2.100 miliardi di dollari per Tesla e 1.500 miliardi per SpaceX, con un possibile annuncio atteso entro la fine dell’anno o nei successivi sei-dodici mesi.

Il razionale industriale per questa fusione è evidente: l’integrazione delle tecnologie AI, dei robotaxi, del robot umanoide Optimus e del progetto Terafab, destinato alla produzione di semiconduttori, rappresenterebbe un passo significativo verso l’innovazione tecnologica.

Dal punto di vista finanziario, Barclays sottolinea che il consensus prevede un free cash flow di Tesla di circa 12 miliardi di dollari entro il 2030, mentre SpaceX dovrebbe raggiungere flussi di cassa positivi solo nel 2031, con un assorbimento previsto di 17 miliardi. La fusione permetterebbe di utilizzare parte della capacità finanziaria di Tesla per supportare gli investimenti spaziali di SpaceX.

Anche RBC Capital Markets ha espresso un parere favorevole sull’integrazione, evidenziando le sinergie nei semiconduttori, nei sistemi di accumulo Megapack e nelle infrastrutture AI. Di conseguenza, hanno aumentato il prezzo obiettivo di Tesla da 475 a 500 dollari per azione, considerando un premio legato all’operazione. RBC prevede che SpaceX possa offrire un premio del 20-30% agli azionisti Tesla, con una valutazione di Tesla intorno ai 480 dollari per azione e un valore combinato del gruppo di circa 3.740 miliardi di dollari.

Tuttavia, per ottenere il consenso degli azionisti Tesla, Yorkville Ives & Co. suggerisce che potrebbe essere necessaria un’offerta vicina ai 550 dollari per azione. Restano comunque ostacoli significativi da superare, in particolare sul fronte della governance e delle autorizzazioni. Barclays stima che Musk potrebbe controllare circa il 56% dei diritti di voto della nuova società, pur detenendo solo il 37% del capitale economico. Inoltre, la fusione richiederebbe l’approvazione degli azionisti e un esame delle implicazioni regolamentari e di sicurezza nazionale, considerando i contratti militari di SpaceX e la presenza industriale di Tesla in Cina.

Al momento, non è stato annunciato alcun accordo definitivo, ma l’attenzione degli investitori e del mercato rimane alta.